拔草酱券商联名卡是一类很容易算错的卡：它把两件事捆在一起——一个经纪账户和一张信用卡。很多人只看到返现比例就去申请，结果既多了一次硬查询，又白白搭上一个终身分发卡行名额。正确的做法是把两边分开算：先评估券商账户本身值不值，再看这张卡在你现有卡堆里能不能多挣回那一点差额。
为什么这类卡要求你先开一个经纪账户
券商与发卡行的合作本质是互换客户：券商需要一个高频触点把沉睡账户激活，发卡行需要一个有资产背景的人群降低违约率。所以下卡入口放在券商侧，先开户、再递卡。这个顺序对你有三个实际影响：第一，申卡页面看不到完整的信用卡细则，很多条件写在券商的产品页里；第二，两个账户的风控是分开的，券商开户被拒不影响信用报告，而信用卡审批被拒会留下记录；第三，后续优惠（商户加码、转账通道、自动投资）可能只对持有该卡的人开放，关掉卡就等于关掉这些入口。
券商账户本身的四项账
一是持有成本：有没有月费、有没有最低入金，历史上这类账户多为零月费，但入金门槛会从几百到几千美元浮动。二是转账能力：能不能和任意银行支票账户免费互转、到账多久，这一项直接决定它能不能当日常现金中转站。三是查询记录：不少券商开户时会在征信报告上留一个硬查询，与申卡的那一次是两个不同机构的事。四是闲置资金：为了保持资格而锁在券商的钱，本可以放在货币基金或高息储蓄里拿利息，这部分收益每年都要重算。
一次硬查询到底值多少钱
硬查询对分数的影响通常很小而且是短期的，真正重要的是时机。如果你接下来三个月内要申房贷、车贷或一张大额开卡奖励的卡，多一次查询会抬高被拒或拿到差利率的概率；如果你全年没有任何大额申请计划，一次查询基本可以忽略。所以同一张卡对不同的人成本不同，排期比产品本身更值钱。
卡的返现怎么与券商账户一起算
算法很简单：拿无类别返现比例乘上你的年消费，减去备选卡（一张零年费同类卡）的同等金额，得到的差额就是这张卡一年的额外收益。历史上这类卡的返现多在 1.5% 左右，而零年费通用卡能做到 2%，差额 0.5% 意味着一万年消费一年多拿 50 美元。再加上开卡奖励、商户加码和券商侧权益，才能和一次硬查询、入金锁定的机会成本放到一张表上对比。返现比例如何换算成真实价值，可以参考站内信用卡返点估值一章。
发卡行侧的隐性限制：同一集团终身次数
需要特别注意的一点是，这张卡虽挂在券商页面，发卡体系却属于另一家卡组织，因此会吃到该发卡行自己的申卡次数规则。历史上这类规则常见形态是“同一类卡终身只能拿一次开卡奖励”，加上同时在持卡片数上限。也就是说，用一张返现平庸的卡去占一个终身名额，才是这类卡真正的机会成本。它与酒店联名卡的同集团冷却不是一回事：前者限的是发卡行侧的奖励次数，后者限的是品牌侧的新户资格。
申之前必须检查的三件事
第一，在申卡页底都找到“发卡行”三个字。同一个产品在不同时期可能换过发卡机构，这决定了它吃哪一套申卡次数规则。第二，看返现有没有封顶与类目排除。部分卡对前几千美元给高比例，超出后降到 1%，也有卡把现金预借、同额转账、礼品卡购买全部排除在返现之外。第三，确认券商开户是否真的会拉硬查询，以及拉到哪家报告上。三家报告机构只留一家记录时，另一家报告上的分数完全不变，后续申卡结果也会不同。
什么人适合，什么人不适合
适合的人有两类：一类本来就需要一个能免费互转、零月费的中转账户，券商账户对他们本来就有用，卡只是附加；另一类是卡堆里还没有同体系卡片、而且年内没有大额申卡计划的人。不适合的人只有一类：把它当主力返现卡。零年费通用卡已经能把无类别消费做到 2%，把终身名额花在 1.5% 上，两年都回不了本。
历史样本：2018 年一张券商联名卡的条款页
以下段落是本站当年的记录原文，活动早已截止，卡面条款也多次调整，只作为读条款的样本。
申请链接:公开入口链接（已失效）
开卡奖励：开卡3个月内消费满$2000，可得$200，截止08/15/2018
年费：0
返现力度：所有消费1.5%
APR
①用于消费的部分，15.75%–18.74%，前6个月免
②用于balance transfer的部分，15.75%–18.74%，前6个月免
③用于提现的部分，26.99%
④最低利息：0
⑤免息期：25天
⑥滞纳金利率：最高达29.99%
费用
①balance transfer费用：
②提现费用：$5或3%，取高者
③滞纳金：最高达$38
④退回费用：最高达$38
⑤特殊交易费：0.86%（Fixed Finance Charge）
⑥外商交易费:每笔交易美元结算金额的2.7%
其他特色
此卡可以使用AmEx offers
注意事项
想要办理此卡先要有 Charles Schwab Brokerage Account。此 brokerage 账户基本情况：开户 initial deposit 至少$1000，无月费，无最低存款数要求，可以和各大银行的 checking account 免费互相转账（其中和 Charles Schwab 自己的 checking account 互相转账是瞬时的）， 最大的缺点是开户时会在 Equifax 留下一个 Hard Pull。
此外，虽然此卡没有挂在AmEx官网而是挂在了Charles Schwab，但是此卡是AmEx的亲儿子，受到AmEx一生五卡的限制，建议没什么事还是别申了！
总结
券商联名卡的判断顺序应该是先算账户、再算卡、最后算名额。账户那一层看四项：月费、转账能力、硬查询、锁定资金的机会成本；卡那一层只比差额，拿你的年消费乘上返现比例差；名额那一层最贵，同一发卡体系的开卡奖励终身次数有限，把名额用在平庸返现上才是真实损失。两类人适合：本就想要一个中转账户的，以及卡堆里缺这个发卡体系的；前提是你年内没有大额申卡计划。这三条对上，再决定申不申。
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